| 轉個觀念獲利可期？ |

股票市場上許多人信靠股神巴菲特的價值投資法，但有人大賺，也有人賠錢？他；〔以下匿稱：溍哥〕就靠著股市賺進千萬財富，他，勤跑法說會、研究各公司的財報，對於價值投資的操作方法相當嫻熟？

溍哥高中時就接觸股票，跟著媽媽一起看電視財經台及收聽電台，起初，他也是以技術分析為主，後來發覺K線的漲幅，只為價格而做，「股價漲就高興、跌就難過」，好像猜謎，二分之一的機率。上大學之後，從電子相關科系轉到商學院，接觸財經課程，開始研究財報及券商的研究報告，因而踏上價值投資之路。

新聞的消息面會影響股價的漲幅，瓏哥建議剛接觸股市的新朋友，先學會看新聞，他認為：看新聞的用意，是要看整個大趨勢，了解產業未來的真實性，並非像多數人一樣，投資馬上就要有結果。

從新聞關心趨勢之後，再來看個股。溍哥說：他會先從財報看一些簡單的數字，營收、毛利率、營業費用、每股盈餘等，因為營運方式都是固定的，可以用過往的經驗，配合現在的月營收。譬如說：一家公司如果營收做到十億，毛利率、EPS會是多少？算出公司未來的成長性。

溍哥的挑股法則是：毛利率20%、營業費用穩定，重點是營收至少要出現20%的成長，因為這樣比較容易看出獲利、跳升的級距，並且選擇殖利率在7%以上的標的，也就是說，「現在買的價位，未來公司至少會配給你7%以上」，這樣的股價就很安全，萬一選錯了，後面還逃得掉，如果殖利率選在4%至5%，通常都會小賠。

溍哥認為：看財報，除了理解公司目前的績效之外，最重要的是探求背後「轉機」的原因，以電視面板業來說：疫情爆發後，日本東京奧運取消，大家都非常不看好，殊不知因為防疫，民眾必須關在家裡或在家工作，反而造就面板業的興旺，不但庫存銷售一空，第三季還要拉貨回補。

筆電的狀況也是一樣？因為宅經濟，電競相關的電腦機殼、電腦桌、電腦椅，需求強勁，「這些都要去追蹤，能不能在生活當中看到這些現象，要有敏感度看到產業所發生的題材」。

一般來說，公司的折舊攤提在五年內還沒回收，還要去擴廠，現金流就會很難看？

而有些好公司，不見得要馬上進場，在確定規模經濟後再進場，沒細心研究，賺錢機會就飄忽不見。

買成長股，要看一間公司未來成長的爆發性，價值股則是被市場低估的股票。價值投資選股有很多種，其中之一是市場需求突然爆發？

另一種價值投資是公司處分資產？股權的獲利配給股東，有股息、股利、殖利率的護盤，股價會在跌深之後反彈，就是一個很大的投資誘因。

溍哥也提醒：並非所有處分資產的公司就是價值股，投資人要小心分辨。

投資有期待，當然也有本夢比破碎的時候，溍哥說：如果是一般的股票，連續兩個月營收不如預期，就會脫手賣掉，如果是長線的投資，則會看公司未來的成長動能。

最後，溍哥分享自己跑法說的經驗：通常他會注意公司訂單的能見度、公司大老對近期產業的看法，以及最近需求改變的原因，是上游還是下游所造成。另外，注意公司產能是否滿載或擴廠，就很容易預估未來的營收和獲利，並且留心擴廠折舊的狀況，因為折舊會影響毛利，如果加上營收不好，那等於是雙殺，會影響股價。

目前指數已在相對高檔，高價股早就領先指數修正初跌段？

利用反彈放空，上漲或是下跌？只要做對方向都是操作，又何必執著在一個錯誤的方向等解套？

轉個觀念獲利可期？

最後用曾經聽過的話：其實黑天鵝並沒有變多，只是「冒險」的人增加了？

在股票市場上要賺錢其實真的非常的簡單？重點是你有沒有找到一個簡單獲利的祕訣，高手只做一件事情，把複雜的是簡單化，而教授卻只做一件事情，就是把簡單的事複雜化？

歡迎來和小畢研究「股市投資」這門課。